华尔街到陆家嘴精选丨美股高动摇成常态？AI动力十足！AMD、谷歌盘后股价缘何各走各路？BP成绩欠安回购规划能否继续？

发布时间：2025-05-08　点此：325次

① 美股高动摇成常态？“惊惧指数”VIX 2018年以来初次转向净多头

彭博微观战略师Simon White昨日提出一个观念称，当时美股商场正在习惯一个股票具有上涨潜力且高动摇性的环境。最新的持仓数据显现，当时商场出资者尤其是股票多空基金在美股商场上持有明显的净多头头寸。这一状况恰逢“惊惧指数”VIX的持仓自2018年以来初次转为净多头。一般，当VIX持仓为净多头时，商场往往在阅历下行趋势或批改阶段，但这次的布景却是美股挨近前史高位。别的，当VIX持仓为净多头时，商场坚持如此明显的多头仓位的状况也极为稀有。数据显现，出资者在标普500、纳斯达克、道琼斯和标普中型股期货中的净多头头寸，简直占到未平仓合约的20%。与此一起，股票多空基金的净多头头寸或许更高，由于这些基金一般使用股指期货来调整全体的Beta值，以满意他们的出资战略。战略师White指出，这一系列动态标明，商场正在将高动摇性视为当时牛市的一种特征，而非缺点。通货膨胀、财务宽松方针以及地缘政治危险的上升，一起刻画了一个支撑股票上涨的环境。这是由于流动性富余、短期阑珊危险较低，但一起又有满意的不确定性使得动摇性不太或许回到曩昔两年阅历的低位。但股票上涨并不必定仅与动摇性下降相关，商场好像正在测验一种新的范式，这一改动或许会为出资者供给新的时机和应战。

弥远出资权益出资总监简佳：当时美股商场的状况显现出一种新的趋势，即商场参与者在面对高动摇性的一起，依然坚持净多头头寸，这或许标明商场对动摇性的观点正在产生改动。这种改动或许意味着出资者开端将高动摇性视为牛市的一个特征，而不是一个负面要素。这种新商场的“范式搬运”或许会为出资者带来新的时机和应战，尤其是在通货膨胀、财务宽松方针和地缘政治危险上升的布景下。

申万宏源证券研究所履行总经理钱启敏：牛市阶段大多都是高动摇率，趋势是否安稳才是其间的要害。

② AMD上调AI芯片年销售预期但四季度指引欠佳盘后跌超7%

AMD第三财季营收68亿美元，高于预期；调整后每股收益0.92美元，契合预期；调整后运营收益17.2亿美元，剖析师预期17.1亿美元；调整后运营赢利率25％；研制开销16.4亿美元。虽然AMD的三季度总营收和最重要的数据中心收入齐创新高，但对四季度的营收指引区间中点略逊于商场预期，AMD估计第四财季营收72亿-78亿美元，剖析师预期75.5亿美元，有剖析称供应链约束令其无法满意客户巨大的AI芯片需求。该股盘后跌超7%，隔夜财报发布前收涨近4%，本年累涨近13%，但纳指同期累涨近25%。在财报会议上，AMD管理层上调2024年AI芯片收入预期至超越50亿美元，此前在二季报上调后的预期为45亿美元，并称行将上市的MI加速器产品看起来不错，估计AI加速器商场到2028年将构成5000亿美元的年度规划，但没有改动盘后股价颓势。

弥远出资权益出资总监简佳：AMD的财报显现，虽然公司在数据中心和AI芯片范畴取得了明显开展，但商场对四季度的营收预期仍持谨慎态度。供应链约束和剧烈的商场竞赛，尤其是与英伟达的竞赛，对AMD构成了应战。虽然如此，AMD对AI加速器商场的长时间添加持乐观态度，并估计该商场将明显扩张。AMD需求持续出资于技能创新和商场扩展，以战胜短期应战并捉住长时间添加时机。

申万宏源证券研究所履行总经理钱启敏：AMD成绩添加契合预期，职业基本面仍处于高速添加阶段。

③ 谷歌三季度云收入劲增35% 总营收意外提速盘后一度跳涨超6%

谷歌母公司Alphabet三季度净赢利263.01亿美元，同比添加34%；每股收益2.12美元；营收882.7亿美元，同比添加15%，均高于剖析师预期。各首要事务收入全线超预期添加，包含二季度拖后腿的YouTube广告，人工智能（AI）技能使用对云事务的推进更是超出华尔街预期，谷歌云收入更迅猛添加至113.5亿美元，增速达35%；YouTube广告营收89.2亿美元，谷歌广告营收658.5亿美元。Alphabet称，估计2025年公司的本钱开支将进一步扩展。公司侧重于功率，从而为AI的投入腾出资金。多模态AI帮手Astra最快下一年推出。Alphabet-A盘后股价一度涨超6%。

弥远出资权益出资总监简佳：Alphabet的最新财报显现，公司在AI技能使用方面的投入正在转化为实践的事务添加，尤其是在云服务和广告范畴。云事务的微弱添加标明Alphabet在AI范畴的战略布局正在取得成效，一起也反映了商场对AI驱动服务的高需求。YouTube广告和订阅收入的添加进一步证明了Alphabet在数字媒体范畴的强壮竞赛力。虽然外部环境存在不确定性，Alphabet经过持续的技能创新和有用的本钱操控，完成了营收和赢利的双添加，展示了其在科技职业的领导位置。

申万宏源证券研究所履行总经理钱启敏：Alphabet盈余才能持续提高，未来将持续坚持职业龙头位置。

④ 英国石油第三季度赢利创近四年新低下一年2月或将改变回购规划

英国石油公司昨日发布了近四年来最差的季度盈余，首要是受原油价格跌落和炼油赢利率下降的连累。公司三季度潜在重置本钱赢利为23亿美元，超越了剖析师预期的21亿美元。相比之下，该公司本年第二季度的重置本钱赢利为28亿美元，上一年第三季度为33亿美元。本年以来，在伦敦上市的英国石油股价跌超14%，体现逊于其欧洲竞赛对手。第三季度世界油价跌超17%，英国石油仍在经过告贷来坚持高达17.5亿美元的季度回购脚步，但随着世界油价持续疲软以及炼油事务赢利率持续下滑，英国石油的股票回购方针在下一年2月或许呈现削减。公司三季度的净债款规划大幅添加17亿美元至242.7亿美元，为2022年头以来的最高水平。在英国石油发布最新成绩前不久，有报导称，该公司抛弃了到2030年削减石油和天然气产值的许诺，背离了公司在本世纪中叶或更早完成净零排放的雄心勃勃的中心主旨。

弥远出资权益出资总监简佳：英国石油公司的最新财报显现，虽然面对油价跌落和炼油赢利率下降的应战，公司依然完成了超出预期的季度赢利。这标明英国石油公司在习惯动力商场改动和推进动力转型方面具有必定的耐性。一起，公司领导层关于动力转型的积极态度和战略规划，预示着英国石油公司或许在未来的动力商场中寻求更多的添加时机。

申万宏源证券研究所履行总经理钱启敏：世界油价的动摇是石油挖掘类企业成绩凹凸的要害。

光大证券石油化工职业周报（2024-10-27发布）：中东地缘政治局势严重，OPEC+主导下原油供需有望趋紧，看好24年油价保持相对高位。“三桶油”在油价动摇期体现出较强的成绩耐性，盈余中枢有望进一步上行。全球上游本钱开支有望持续上升，油服商场有望保持景气，“三桶油”部属油服有望充沛获益。主张重视：1）我国石油（A+H）、我国石化（A+H）、我国海油（A+H）；2）中海油服（A+H）、海油工程、海油开展、中油工程、石化油服、中石化炼化工程（H股）。

⑤ 福特轿车三季度净赢利下滑超25%不及预期下调全年盈余猜测

福特轿车第三季度营收462亿美元，同比添加5%，高于预期；净赢利8.92亿美元，同比下滑超25%；每股收益0.22美元，远低于商场预期的0.44美元。期内，新动力车事务亏本总额达12亿美元，较上一年同期略有改进。指引方面，福特轿车现在估计全年税前赢利将从此前预期的100亿-120亿美元降为约100亿美元。公司首席履行官吉姆·法利指出，全球价格战、产能过剩、新电动轿车品牌的很多涌入以及合规压力是导致赢利预期下调的原因。与此一起，福特的竞赛对手通用轿车第三季度成绩体现出色，估计全年息税前赢利为140亿-150亿美元。通用轿车还宣告在曩昔一年中回购了160亿美元的股票。

弥远出资权益出资总监简佳：福特轿车第三季度的财报显现，虽然公司收入添加超出预期，但全年赢利预期下调，反映出在电动轿车范畴面对的应战和本钱操控问题。电动轿车部分的亏本和对传统事务的依靠标明，福特在向电动化转型的过程中需求处理本钱和商场承受度问题。一起，公司需求持续优化运营功率和产品质量，以应对剧烈的商场竞赛和不断改动的商场需求。

申万宏源证券研究所履行总经理钱启敏：福特轿车增收不增利，传统车面对应战和转型压力。

(本文来自榜首财经)

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